燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利润6456.38万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青(qīng)岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数(shù)据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现(xiàn)净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润的(de)高增长，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)幅度并不大，销量增长也不如人意。不过，其高端产品的(de)表(biǎo)现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等(děng)降(jiàng)低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析(xī)师(shī)蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂是为(wèi)了提高(gāo)运行(xíng)效率，降低运营成本，同时淘(táo)汰低(dī)端落后产(chǎn)能，而新增(zēng)产能(néng)是为(wèi)了利(lì)用自身品牌(pái)、品质和(hé)区位优(yōu)势，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合整(zhěng)个(gè)行业消费结构升级的(de)趋(qū)势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增(zēng)量市(shì)场转为存量市(shì)场，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增(zēng)长变得(dé)越来(lái)越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的产品销量增长幅度均在个位数(shù)。其中，华润啤(pí)酒销(xiāo)量1109.6万(wàn)千(qiān)升(shēng)，微增(zēng)0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销(xiāo)量(liàng)增长乏力的局面，啤酒企业都把(bǎ)目光(guāng)锁定在(zài)高端(duān)化(huà)上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌组合建设，并推(tuī)出多(duō)款新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的基础(chǔ)上推出首(shǒu)款超高端烈性啤(pí)酒(jiǔ)“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外(wài)，华润(rùn)啤(pí)酒高端产品黑狮果啤、雪花(huā)全麦纯生及碳酸饮料雪(xuě)花小(xiǎo)啤等(děng)产品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第(dì)二(èr)品牌”战略的同时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超高(gāo)端(duān)市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色(sè)产品(pǐn)组合的产(chǎn)品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年年(nián)初日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此前(qián)华(huá)润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装(zhuāng)礼盒的(de)售价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的提振效应明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产(chǎn)品实现(xiàn)销量293万(wàn)千升，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心大单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万千升，同比增(zēng)长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看，中信(xìn)证券研报显示，燕京(jīng)啤酒的(de)吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情(qíng)况下，部(bù)分啤(pí)酒企(qǐ)业开始筹划(huà)拓(tuò)展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业(yè)务，寻找新的(de)增长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全资子公司(sī)向山东(dōng)景(jǐng)芝白酒注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收(shōu)购金(jīn)种子酒(jiǔ)（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙酒业股权(quán)，成为这(zhè)两家白酒企业的(de)实控方。

　　业(yè)内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希(xī)望借助白酒来实现高端(duān)化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩建(jiàn)产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营(yíng)收增速(sù)放缓，但(dàn)净利润大多(duō)实现了可观(guān)的增(zēng)长，除了高端化战略带来的拉动(dòng)效应(yīng)外，也与(yǔ)其(qí)关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖资产(chǎn)以缩减成(chéng)本(běn)的策(cè)略有关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中国内(nèi)地24个省(shěng)、市、区营运63间(jiān)啤酒(jiǔ)厂，目前正持续推动优化产能布局(jú)，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年(nián)一次(cì)性确(què)认员工(gōng)补偿(cháng)及安(ān)置费用和关厂相关(guān)的(de)固定资产减值亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来(lái)，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资者交流会上就透露，已着手开始(shǐ)进行关厂(chǎng)动作，同(tóng)时调(diào)整和精简总(zǒng)部和(hé)工厂员(yuán)工(gōng)架(jià)构，压缩管理层级，未来(lái)公司(sī)销售、管理(lǐ)费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)减员(yuán)。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势(shì)仍在延续，全年(nián)共聘用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在(zài)职(zhí)员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工(gōng)数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空(kōng)置的(de)土地也为啤酒上市公(gōng)司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称(chēng)，董事会同(tóng)意政府对公司(sī)所属(shǔ)杨家群(qún)货场(chǎng)土地进行(xíng)收储。今年(nián)3月1日，公司(sī)收(shōu)到上述目标土(tǔ)地的征收补偿(cháng)总价(jià)款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处(chù)置的(de)方式获(huò)得(dé)4.81亿元的收益，较上(shàng)一年(nián)增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收(shōu)益主要系公司(sī)取得处置土地使用权等长(zhǎng)期资产的收益(yì)同比增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市(shì)润投咨询有(yǒu)限公司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)及(jí)本(běn)公司(sī)间接全资(zī)附(fù)属公司华(huá)润雪(xuě)花啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤(pí)酒带(dài)来了当(dāng)年约三成的利润(rùn)。

　　而(ér)在(zài)关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新建项日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕目、喜力厦(shà)门40万(wàn)千升/年新建项目等(děng)，同时还有(yǒu)8个项目正(zhèng)式投产(chǎn)运营(yíng)，包括(kuò)杭州工厂(chǎng)20万(wàn)千升/年(nián)喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目(mù)等。此外，燕(yàn)京啤酒与(yǔ)青岛啤(pí)酒也在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改(gǎi)造(zào)工程。

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