投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年(nián)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗业绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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